| El
efecto Temporal y su incidencia
sobre el precio de los Warrants
debe ser entendido y vigilado
por el inversor en estos productos
derivados.
A
medida que transcurre el tiempo
y se acerca la fecha de vencimiento,
el Precio del Warrant disminuye.
¿A
qué se debe esta pérdida
de Valor Temporal?. La respuesta
está relacionada con
la probabilidad de que el Warrant
adquiera Valor Intrínseco.
Cuanto menos tiempo quede para
el vencimiento del Warrant,
menos probabilidad existe de
que el Warrant pueda ganar más
Valor Intrínseco, por
lo que su Valor Temporal será
menor. Esto afecta tanto a los
Warrants Call como a los Warrants
Put.
La
Theta del Warrant nos mide la
sensibilidad del precio del
Warrant al paso del tiempo.
Si,
por ejemplo, se tiene un Warrant
Call sobre Endesa con Precio
de Ejercicio 14 Euros, un Vencimiento
a 1 año, el Warrant cotiza
a 0,95 Euros y la Theta es de
0,005 Euros.
¿Qué
significa?
Esto quiere decir que el Precio
del Warrant, si permanece el
resto de factores fijo, bajará
en 0,005 Euros por el simple
paso de 1 día.
El
valor de este parámetro
Theta crece con el paso del
tiempo. Esto quiere decir que
la Theta de un Warrant al que
le quedan 2 años para
llegar a su vencimiento será
inferior a la Theta de ese mismo
Warrant cuando falten tan solo
2 meses para dicho vencimiento.
En
el siguiente gráfico
se observa la pérdida
de Valor Temporal sufrida por
la prima de un Warrant comprado
(Call o Put) expresado en porcentaje.
Se
puede observar que la pérdida
de Valor Temporal se vuelve
exponencial al acercarse el
Vencimiento del Warrant. Esta
es la razón por la cual
el inversor debe ser muy cauto
a la hora de operar con Warrants
de vencimiento muy cercano.
En
cualquier caso, no olvide que
otro efecto que se produce al
tiempo que decrece el Valor
Temporal del Warrant consecuencia
del paso del tiempo es, obviamente,
un incremento de la Elasticidad
al disminuir el precio del Warrant.
IMPORTANTE.-
Estas notas han sido elebaradas
para enseñar la Operativa
con Warrants. InversionesWarrants.com
NO se hace responsable de la
exactitud o falta de datos de
la información presentada.
Al igual que invertir en la
bolsa, la Operativa con Warrants
requiere de conocimiento y buen
juicio.
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