En función del valor del Precio de Ejercicio y en relación con el valor o precio del Activo Subyacente los Warrants se pueden clasificar en tres tipos.

• Cuando el Precio de Ejercicio coincide con el valor del Activo Subyacente se dice que el Warrant está “At the Money” (en el dinero), tanto para los Call como para los Warrants Put.

• Se dice que un Warrant Call está “In the Money” (dentro de dinero), cuando el Precio de Ejercicio es inferior al precio del Activo Subyacente en ese momento. En el caso de los Warrants Put, cuando el Precio de Ejercicio es superior que el precio del Activo Subyacente.

• Por último, un Warrant Call está “Out of the Money” (fuera de dinero), cuando el Precio de Ejercicio es superior al precio del Activo Subyacente. En el caso de los Warrants Put, cuando el Precio de Ejercicio es inferior al Precio del Activo Subyacente.

En caso de un Warrant de compra (Call), cuanto más bajo sea el Precio de Ejercicio (por debajo del Spot) mayor será el precio del Warrant Call, puesto que existirá una mayor probabilidad de que el Precio de Mercado de la acción acabe por encima del precio de ejercicio.

En el caso de un Warrant de venta (Put) sucede el caso contrario; cuanto más alto sea el Precio de Ejercicio (por encima del Spot) mayor será el precio del Warrant Put.

Fecha de vencimiento
Es la fecha hasta la cual se puede ejercer el derecho que otorgan los Warrants. A partir de la fecha de vencimiento el Warrant deja de existir.

Si los Warrants son de tipo americano significa que se pueden ejercer en cualquier día desde el momento de su emisión y hasta el vencimiento. Por el contrario, un Warrant de estilo europeo sólo puede ejercerse el día de vencimiento, como se vio anteriormente.

Generalmente, los Warrants tienen un vencimiento entre varios meses y dos años desde el momento de la emisión, siendo la gama de vencimientos muy amplia.

Como ya se ha visto, el precio del Warrant incluye un elemento temporal, que tiende a decrecer al aproximarse la fecha de vencimiento del Warrant.

Es decir, cuanto menos le quede de vida al Warrant, menor será su valor, puesto que menos probabilidades tiene el Precio de Mercado de superar al Precio de Ejercicio (Call) o de ser inferior al mismo (Put).

El inversor preferirá no ejercer una opción de compra antes de la fecha de vencimiento, debido a que, incluso, si el Precio de Mercado supera al de ejercicio, aún hay tiempo para que dicho precio suba (o baje) más, lo que significa que el precio recogerá el Valor Temporal.