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Cash
Extractión |
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Una
de las estrategias más
interesantes que pueden llevarse
a cabo con Warrants es el denominado
Cash-Extraction u obtención
de Liquidez del mercado.
La idea fundamental es ganar
Liquidez por la sustitución
de la inversión en
acciones por la inversión
en Warrants. Ello es posible
gracias al efecto multiplicación
o Elasticidad de los Warrants
donde invirtiendo una cantidad
pequeña se expone a
un montante superior.
La fórmula a aplicar
para la realización
de esta estrategia consiste
en el cálculo de la
posición equivalente
en Warrants sobre las acciones
que se calcula de la siguiente
forma:
Ejemplo:
Supóngase un inversor
con una posición en
acciones de Altadis por valor
de 6.000 Euros equivalentes
a unas 333 acciones compradas
a 18 Euros. Este inversor
teme una caída del
mercado pero mantiene una
cierta expectativa de alzas
en el precio. El desearía
obtener cierta Liquidez por
si se producen esas caídas
y poder adquirir títulos
de Altadis a precios inferiores.
¿Qué
estrategia puede realizar
para obtener Liquidez?.
Una de las posibilidades sería
vender todos los títulos
en mercado, pero si el inversor
se equivoca y el título
sube habrá perdido
su posición en las
acciones y, por tanto, la
oportunidad de obtener plusvalías.
La
alternativa: realizar un Cash-Extraction.
El
inversor deberá vender
sus acciones en mercado y
convertir esa posición
en Warrants sobre Altadis
con un Precio de Ejercicio
lo más cercano posible
al precio al que vendemos
las acciones.
Seleccionamos
el Warrant Call de SG con
Precio de Ejercicio 18 Euros.
Paridad 2/1 y vencimiento
en 1,5 años. Precio
del Warrant: 2,00 Euros.
El
cálculo a realizar
sería el siguiente:
Puede
verse como con una inversión
de 1.332 Euros se obtiene
la misma exposición
a la acción que con
6.000 Euros, lo que significa
que se obtiene un 78% de Liquidez,
manteniendo el resto en posición
en Warrants.
Si
Altadis sigue subiendo, gracias
a la Elasticidad, se obtendrán
las mismas rentabilidades
que con la acción.
Si cae se limitan las pérdidas
y se dispone de Liquidez para
entrar en mercado, si interesa,
a precios inferiores en un
momento posterior.
IMPORTANTE.-
Estas notas han sido elebaradas
para enseñar la Operativa
con Warrants. InversionesWarrants.com
NO se hace responsable de
la exactitud o falta de datos
de la información presentada.
Al igual que invertir en la
bolsa, la Operativa con Warrants
requiere de conocimiento y
buen juicio.
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